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【獨家】大行評級丨高盛:青島啤酒正持續推進高端化進程 評級“買入”

2025-10-29 17:05:21 來源: 格隆匯


(資料圖)

高盛發表研究報告指,青島啤酒第三季營收錄88.8億元,按年跌0.2%,略低于該行預期的增長1.3%;純利錄13.7億元,按年增長1.6%,亦低于該行預期的增長8.8%。期內銷量按年僅增長0.3%,產品平均售價下跌0.5%,均遜于該行預期的增長0.9%及0.4%。毛利率按年提升1.4個百分點至36.1%,遜于該行預期的36.7%,相信是由于產品定價疲弱所致。按細分市場劃分,次高端及以上產品銷量按年增長6.8%,于總銷量占比提升至43.6%,對比去年同期為41%。

高盛認為青啤正持續推進高端化進程,給予“買入”評級,目標價為61.4港元,對應2026年預測市盈率約15.2倍。

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